Promotie X. (Xiaowei) Kang

Hieronder volgt een korte samenvatting van het proefschrift: 

Deze scriptie bevat drie empirische studies op het snijvlak van prijszetting van activa en de beleggingspraktijk. Alle drie de studies zijn gericht op het samenbrengen van theorieën over prijszetting van activa en academische nauwkeurigheid met praktische beleggingstoepassingen.

In hoofdstuk 1 geef ik een kort overzicht van de deelgebieden van de brede literatuur over prijszetting van activa die relevant zijn voor de drie empirische studies, en bespreek ik de invloed hiervan op het gebruik van factorbeleggen en asset-allocatie. In het tweede hoofdstuk onderzoeken we de aanwezigheid van cross-sectionele activaprijseffecten van immateriële activa en de mogelijke economische verklaringen. Onze studie in hoofdstuk 3 is verwant aan de literatuur over de voorspelbaarheid van rendementen in tijdreeksen, maar richt zich op de in de tijd variërende relatie tussen volatiliteit en rendement. In het bijzonder evalueren we de prestaties en praktische toepassing van volatiliteitsgerichte strategieën in wereldwijde aandelenmarkten en long-short aandelenfactoren. Ten slotte bouwt mijn studie in hoofdstuk 4 voort op de literatuur over de decompositie van aandelenrendementen, maar richt zich vooral op risicogebaseerde asset-allocatie in plaats van op rendementsvoorspelling. In het bijzonder stel ik een op macrofactoren gebaseerd kader voor om het aandelenmarktrisico te diversifiëren, als alternatief voor diversificatie op basis van activaklasse.

In het algemeen ligt in deze scriptie de nadruk op de relevantie van de literatuur over prijszetting van activa voor de praktijk van factorbeleggen en asset-allocatie. Onze drie empirische studies laten ook de onderlinge samenhang zien tussen asset-allocatie, factorbeleggen en risicobeheer.