Promotie R.M. (Renee) Spigt

Korte samenvatting:

Sinds de wereldwijde financiële crisis hebben centrale banken wereldwijd voor grote uitdagingen gestaan, zoals het realiseren van hun inflatiedoelstelling, het waarborgen van financiële stabiliteit en het adresseren van hun rol in de groene transitie. Dit proefschrift bestaat uit drie papers die deze macro-economische vraagstukken vanuit een micro-economisch bedrijfsperspectief onderzoeken, en daarmee een brug slaan tussen centraal bankieren en corporate finance. Hoewel elk paper zich richt op een specifieke uitdaging, tonen ze gezamenlijk aan dat bedrijfsdynamiek een cruciale rol speelt in het verklaren van macro-economische uitkomsten. Daarnaast onderstrepen de papers het belang van een diepgaand begrip van het bedrijfslandschap en de voortdurende ontwikkelingen daarin voor een effectief monetair beleid. Hoofdstuk 2 biedt nieuwe inzichten in het ontstaan van financiële instabiliteit door aan te tonen hoe het Quantitative Easing-programma van de Federal Reserve de prijzen in het risicovollere BBB-bedrijfsobligatiesegment heeft verstoord, wat heeft geleid tot een toename van kwetsbaarheden in de economie. Hoofdstuk 3 richt zich op de lopende discussies rondom centrale banken en hun rol in de financiering van de groene transitie. Het laat zien hoe bedrijven het Corporate Sector Purchase Program, een Quantitative Easing-programma van de ECB, hebben benut om meer te investeren in groene innovaties en hun bedrijfsvoering te verduurzamen. Hoofdstuk 4 onderzoekt de (de-)inflatoire dynamiek van de afgelopen decennia en toont aan dat de toenemende marktmacht van bedrijven, zichtbaar in de gestage en brede toename van markups, een rol kan spelen in de doorwerking van kostprijsschokken. Het laat zien dat hoge markups de doorwerking van kostprijsschokken, zoals wereldwijde olieaanbodschokken, kunnen beperken, maar uitsluitend wanneer deze schokken deflatoir zijn.