Promotie R. (Ruud) Kuijpers

Korte samenvatting:

Activistische aandeelhouders hebben zich ontwikkeld tot een gevestigde disciplinaire orde op financiële markten door een monitorende functie uit te oefenen, en zich te richten op overmatig gediversifieerde ondernemingen. Het management van overmatig gediversifieerde ondernemingen stelt de onderneming bloot aan aandeelhoudersactivisme doordat het de portfolio niet optimaliseert voor het creëren van aandeelhouderswaarde. De verminderde focus van overmatig gediversifieerde ondernemingen resulteert over het algemeen in lagere financiële prestaties van de onderneming, wat vaak een diversification discount op financiële markten tot gevolg heeft. Activistische aandeelhouders proberen de agency-kosten als gevolg van overmatige diversificatie te reduceren en het totale aandeelhoudersrendement te verhogen door middel van een voorstel tot het afstoten van niet-gerelateerde bedrijfsonderdelen als corrigerende maatregel voor overmatige diversificatie in de portfolio. Het empirische onderzoek in deze dissertatie onderzoekt het fenomeen van door activistische aandeelhouders geïnduceerde desinvesteringen, en legt uit hoe het management het mandaat voor strategische portfoliobeslissingen kan behouden onder druk van aandeelhouders.